科技股被殺估值 - 東南亞創(chuàng)投到了類似2008年的危機點了么？-ESG跨境

2021全年東南亞創(chuàng)投總額達到了創(chuàng)紀錄的142億美元。但事態(tài)到了11月整個市場的情緒開始急轉(zhuǎn)直下 - 科技股的股價出現(xiàn)了大幅回調(diào)，在殺估值情緒下的東南亞創(chuàng)投似乎一夜回到了2008年的危機點。

業(yè)界也不乏悲觀的聲音 - 好日子要過去了。我們也在多個場合看到有朋友把紅杉資本在2008年金融危機時發(fā)出的“安息吧 - 好時光”的PPT拿出來對比 ：

前兩周墨騰與老朋友Cento Ventures舉辦了2021全年東南亞投資趨勢解讀會，以2021年全年東南亞風(fēng)險投資報告為基礎(chǔ)探討及總結(jié)了這一整年里東南亞的投資趨勢、投資金額、投資方分布、階段和行業(yè)占比以及退出趨勢。本文為會議解讀摘要的第一部分，希望能對大家判斷東南亞市場有所幫助。

2021東南亞總投資額同比增長70%

東南亞2021年前半年的投資雖然數(shù)量創(chuàng)新高，但是總額本來平平無奇。接近年尾的時候東南亞卻迎來了一批來自美國的資本投資。大量注入的美國資本使得東南亞創(chuàng)投2021年的總投資額快速上漲，達到歷史新高。

美國資本助力東南亞走向IPO

美國資本分兩種方式注入東南亞創(chuàng)投：私募股權(quán) & 交叉基金。隨著越來越多資金的注入，2021下半年里好幾家東南亞公司都躍躍欲試地想要上市 - 不管是通過直接IPO還是和SPAC合并。真正在市場校正之前實現(xiàn)上市的也有若干家。

一路高歌的科技股在11月開始大幅回調(diào)

好日子總歸會過去。在疫情期間科技股受到了很大的追捧。而情緒在2021年年底似乎發(fā)生了很大的變化，由于通脹、加息再加上今年俄烏戰(zhàn)爭造成的連鎖反應(yīng)，股市的走向-尤其是科技股/成長股的估值 - 在接近年末時出現(xiàn)猛烈下跌。

又回到了2008？

所以回到文章開頭說的，業(yè)內(nèi)開始有討論說市場或許又回到了2008年的危機點。

不過我們認為，現(xiàn)在為此而焦慮還為時尚早。場外的彈藥（Dry Powder - 已募得但尚未投資的基金）已達到了歷史的新高，這些資金在未來的一到兩年之內(nèi)都需要被部署。我們不相信大部分的GP能夠在這個階段由于市場不好就把募集的資本退還給GP們。

所以，很多資本都在等待進場 - 扣動扳機的可能是停戰(zhàn)的好消息、可能是美聯(lián)儲加息周期的結(jié)束、可能是供應(yīng)鏈危機的緩和、可能是巨頭提振信心的季度財報、也有可能是估值達到了更合理的空間。

所以，接下來的半年到一年會很有意思。

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