跨境投資實(shí)務(wù) | 與俄開展商業(yè)活動(dòng)的中國(guó)公司應(yīng)如何應(yīng)對(duì)新制裁環(huán)境【走出去智庫】-ESG跨境

走出去智庫觀察

5月19日，走出去智庫（CGGT）特約法律專家、俄羅斯ALRUD律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人Maxim Alekseyev和顧問TimurAkhundov受邀做客匯賢名家講壇，以“與俄開展商業(yè)活動(dòng)的中國(guó)公司應(yīng)如何應(yīng)對(duì)新制裁環(huán)境”為主題進(jìn)行主旨演講，介紹了俄羅斯的投資前景、中國(guó)企業(yè)在新的制裁環(huán)境下的關(guān)鍵注意事項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)等問題。

Maxim Alekseyev在演講中指出，在俄羅斯對(duì)烏克蘭采取特別軍事行動(dòng)以后，一些歐美公司和日本公司暫停了其在俄羅斯的營(yíng)業(yè)，這不僅給俄羅斯當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供了機(jī)會(huì)，也給外國(guó)投資者提供了機(jī)會(huì)，使他們能夠在市場(chǎng)上占據(jù)空缺的位置，提高競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)投資者相比其他享受“友好”國(guó)家待遇的企業(yè)而言，更加具有投資優(yōu)勢(shì)。

本次匯賢名家講壇的另一位演講嘉賓，走出去智庫（CGGT）首席法律專家、卓緯律師事務(wù)所高級(jí)國(guó)際顧問呂立山（Robert Lewis）

律師

關(guān)于“制裁/次級(jí)制裁與反制措施所引起的法律沖突，中國(guó)企業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)？”的演講文章將在本周發(fā)布。

在俄烏沖突的背景下，俄羅斯的投資前景如何？中國(guó)企業(yè)對(duì)俄投資具有哪些優(yōu)勢(shì)？有意投資俄羅斯以及和俄羅斯做生意的中國(guó)企業(yè)在新的制裁環(huán)境下應(yīng)注意哪些問題？今天，走出去智庫（CGGT）刊發(fā)Maxim Alekseyev和TimurAkhundov演講的主要內(nèi)容，供關(guān)注俄羅斯投資的讀者參考。

要 點(diǎn)

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

1、來自“友好”國(guó)家的人士可以在俄羅斯收購(gòu)和出售企業(yè)，而幾乎不受任何限制。

2、由于中國(guó)和中國(guó)香港的友好國(guó)家/地區(qū)地位，中國(guó)公司或香港公司無需完成制裁批準(zhǔn)，無論該等公司是從俄羅斯受益人還是外國(guó)受益人處購(gòu)買股份。

3、盡管俄羅斯的反制措施主要影響“不友好”國(guó)家有關(guān)的人，但還是要注意一些針對(duì)所有企業(yè)的一般限制，無論其受益人或控制人是誰。

4、根據(jù)俄羅斯法律，作為一項(xiàng)默認(rèn)規(guī)則，俄羅斯仲裁（或商事）法院對(duì)涉及受外國(guó)制裁的實(shí)體的爭(zhēng)議和基于外國(guó)對(duì)俄羅斯公民或組織的制裁的爭(zhēng)議擁有專屬管轄權(quán)。

5、中國(guó)的友好國(guó)家的地位本身并不意味著中國(guó)企業(yè)永遠(yuǎn)不會(huì)出現(xiàn)問題。所有與俄羅斯有關(guān)的交易都必須比以前更加謹(jǐn)慎，因?yàn)槿匀缓苋菀渍`解或曲解現(xiàn)有的復(fù)雜的制裁規(guī)則體系。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

演講者：

Maxim Alekseyev

俄羅斯ALRUD律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人

Timur Akhundov

俄羅斯ALRUD律師事務(wù)所顧問

當(dāng)前，世界正處于充滿地緣政治動(dòng)蕩、國(guó)家間出口管制和制裁加劇、大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的時(shí)代。

在此情況下，鄰國(guó)之間的信任關(guān)系已經(jīng)變得非常重要。而在國(guó)家間競(jìng)爭(zhēng)加劇和經(jīng)濟(jì)聯(lián)系擴(kuò)大的時(shí)代，外國(guó)投資在國(guó)家經(jīng)濟(jì)中的作用尤顯重要。就中俄兩國(guó)而言，中國(guó)在俄羅斯經(jīng)濟(jì)中的投資額一直占據(jù)領(lǐng)先地位。

中企對(duì)俄投資機(jī)遇增加

2021年，俄羅斯和中國(guó)在投資和重大項(xiàng)目合作方面實(shí)現(xiàn)了突破。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年1月至10月，中國(guó)對(duì)俄羅斯的直接投資比2020年同期增長(zhǎng)了39.1%。今年1-4月的雙向交易額比去年同期增長(zhǎng)25.9%，為510.9億美元，達(dá)到歷史最高水平。

中俄聯(lián)合投資項(xiàng)目集中在礦產(chǎn)開采和加工、建筑和設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)和化學(xué)工業(yè)。

比如，過去四年中，中俄完成了以下投資項(xiàng)目：在圖拉地區(qū)建設(shè)生產(chǎn)Haval汽車的工廠，在雅羅斯拉夫爾地區(qū)建設(shè)卡馬斯-濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)，在利佩茨克地區(qū)建設(shè)酵母廠，在外貝加爾地區(qū)開發(fā) Bystrinskoye礦床（主要目的是提取金、銅和鐵精礦）。

自今年2月底俄羅斯在烏克蘭的特別軍事行動(dòng)開始后，歐盟成員國(guó)、美國(guó)、加拿大、英國(guó)、日本和其他一些國(guó)家對(duì)俄羅斯的公司、個(gè)人、行業(yè)部門實(shí)施了1萬多項(xiàng)制裁，凍結(jié)了俄羅斯央行的資產(chǎn)等等。作為回應(yīng)和保護(hù)措施，俄羅斯政府通過了反制裁立法。

俄羅斯的反制措施主要針對(duì)那些對(duì)俄羅斯、俄羅斯個(gè)人和法律實(shí)體實(shí)施單邊制裁的國(guó)家及其居民。俄羅斯立法者有條件地將這些國(guó)家稱為“不友好”國(guó)家，到目前為止，對(duì)這些國(guó)家實(shí)施的限制最多。此外，大多數(shù)限制還延伸到與“不友好”國(guó)家有關(guān)的主體控制的主體。與“不友好”國(guó)家有關(guān)的主體通常是指在該國(guó)注冊(cè)的公司、擁有該國(guó)公民身份的個(gè)人、在該國(guó)從事主要商業(yè)活動(dòng)以及從該國(guó)的活動(dòng)中獲得主要利潤(rùn)的主體等。

不可否認(rèn)的是，一些歐美公司和日本公司暫停其在俄羅斯的營(yíng)業(yè)，不僅給俄羅斯當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供了機(jī)會(huì)，也給外國(guó)投資者提供了機(jī)會(huì)，使他們能夠在市場(chǎng)上占據(jù)空缺的位置，提高競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)中國(guó)投資者來說，其可以更順利地進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)，在與俄羅斯客戶和合作伙伴的結(jié)算中使用人民幣或盧布。據(jù)報(bào)道，俄羅斯各銀行的客戶已開始積極轉(zhuǎn)向人民幣，俄羅斯法人實(shí)體的人民幣賬戶資金量急劇增加。

在外國(guó)單邊制裁的背景下，俄羅斯政府制定了一系列旨在扶持中小企業(yè)的反危機(jī)措施。這些措施分為聯(lián)邦和地方兩個(gè)層面實(shí)施，其中包括貸款和稅收方面的靈活安排，減輕企業(yè)的行政管理壓力，支持有需求的產(chǎn)業(yè)等。

總而言之，中國(guó)投資者相比其他享受“友好”國(guó)家待遇的企業(yè)而言，有很大的優(yōu)勢(shì)，主要包括：

首先，也是最重要的一點(diǎn)，來自“友好”國(guó)家的人士可以在俄羅斯收購(gòu)和出售企業(yè)，而幾乎不受任何限制（當(dāng)然，除非他們與來自“不友好”國(guó)家的公司進(jìn)行交易）。

其次，可以自由行使公司股東或參與者的公司權(quán)利之一——就是獲取利潤(rùn)。相反，來自“不友好”國(guó)家的投資者通過參與俄羅斯公司的資本而能夠獲得紅利的資金數(shù)額是有限的（限制是低于1000萬盧布，所有超出這一金額的部分均需要通過特殊的 C類賬戶支付）。

第三，中國(guó)投資者仍然可以選擇進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部融資：可以作為貸款人與俄羅斯子公司簽訂盧布計(jì)價(jià)的貸款。此外，俄羅斯子公司可以向在“友好”國(guó)家成立的母公司履行貸款、信貸和其他金融工具項(xiàng)下的義務(wù)。

俄羅斯穩(wěn)定市場(chǎng)的措施

在市場(chǎng)條件迅速變化和與俄羅斯有關(guān)的國(guó)際制裁制度不斷擴(kuò)大的情況下，俄羅斯政府推出了各種各樣的商業(yè)支持措施，試圖穩(wěn)定當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，主要的激勵(lì)措施包括：

(A)俄羅斯總統(tǒng)已經(jīng)指示為經(jīng)認(rèn)證的IT公司制定一系列廣泛的福利，包括0%的所得稅率，為正常商業(yè)活動(dòng)提供最高3%的年利率的軟貸款，以及簡(jiǎn)化外國(guó)公民的就業(yè)手續(xù)；

(B)俄羅斯政府推出了兩種類型的暫停措施：

(i)第一個(gè)是破產(chǎn)暫停規(guī)定，也就是禁止對(duì)任何俄羅斯公司提出啟動(dòng)破產(chǎn)程序的申請(qǐng)，但一些作為公寓樓開發(fā)商的債務(wù)人除外。需要注意的一點(diǎn)是，暫停破產(chǎn)也會(huì)影響紅利的支付程序，因此公司應(yīng)該在支付紅利之前首先放棄暫停破產(chǎn)。

(ii)第二個(gè)是暫停計(jì)劃中的國(guó)家檢查。這影響了幾乎所有類型的國(guó)家檢查。沒有被暫停的計(jì)劃中的檢查僅針對(duì)在衛(wèi)生流行病學(xué)、獸醫(yī)、消防和工業(yè)安全監(jiān)督框架內(nèi)的控制對(duì)象的封閉名單。而臨時(shí)檢查將僅在有限的情況下進(jìn)行，例如，如果發(fā)現(xiàn)有危害生命和健康的威脅，等等。

(C)三項(xiàng)商業(yè)支持措施與外貿(mào)有關(guān)：

(i)第一個(gè)是逐步降低并取消對(duì)歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟經(jīng)濟(jì)具有特殊意義的若干產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅稅率，如食品、有機(jī)和無機(jī)化學(xué)品、紡織材料、飛機(jī)和汽車發(fā)動(dòng)機(jī)、汽車零部件、家用電器等。

(ii)第二個(gè)是平行進(jìn)口合法化，這使得某些具體列明的原始商品可以在未經(jīng)商標(biāo)權(quán)人同意的情況下進(jìn)口到俄羅斯。這一措施主要影響那些已經(jīng)離開俄羅斯市場(chǎng)或最近暫停在俄商業(yè)活動(dòng)的品牌下進(jìn)行分銷的商品。因此，此類“灰色進(jìn)口”將不會(huì)在海關(guān)遇到障礙，但進(jìn)口商將免于向知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利人承擔(dān)責(zé)任。

(iii)第三，為了促進(jìn)平行進(jìn)口并減少交貨時(shí)間，俄羅斯政府還引入了一系列靈活性的合規(guī)確認(rèn)程序，包括：

?延長(zhǎng)報(bào)關(guān)單和合格證的有效期；

?簡(jiǎn)化零部件、部件和原材料的通關(guān)手續(xù)；

?允許進(jìn)口僅在俄羅斯聯(lián)邦領(lǐng)土內(nèi)流通且無適當(dāng)標(biāo)簽的產(chǎn)品（但在向消費(fèi)者出售這些產(chǎn)品之前應(yīng)貼上標(biāo)簽）；

?限制國(guó)家主管部門決策程序?qū)е潞细褡C明文件無效、中止或終止。

俄羅斯吸引和保護(hù)外國(guó)投資的措施

俄羅斯促進(jìn)吸引和保護(hù)外國(guó)投資的措施可以分為兩個(gè)層面。第一個(gè)層面是國(guó)際層面，2006年，俄羅斯和中國(guó)政府簽署了雙邊投資協(xié)定，為在締約國(guó)的企業(yè)和投資活動(dòng)規(guī)定了一系列法律條件和保障（如國(guó)民待遇和最惠國(guó)待遇）。

另一方面，俄羅斯政府在國(guó)家層面確保了一系列投資制度。俄羅斯《外商投資法》列明了這些制度的法律背景，該法律規(guī)定了在俄羅斯大多數(shù)領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，但不包括銀行、保險(xiǎn)和非商業(yè)領(lǐng)域。對(duì)在俄羅斯的外國(guó)投資者的規(guī)定保障包括：

(A)

國(guó)民待遇，即外國(guó)投資者必須享受不低于國(guó)內(nèi)投資者的待遇；以及

(B)

防止國(guó)有化或征收的保護(hù)。在這種罕見的情況下，當(dāng)上述任何保障確實(shí)適用于外國(guó)投資者時(shí)，外國(guó)投資者有權(quán)就任何投資和其他損失獲得公平補(bǔ)償。

俄羅斯投資制度

俄羅斯的投資制度的主要特點(diǎn)是資格問題，這意味著對(duì)每一具體制度的適用通?；谌惪紤]（i）商業(yè)活動(dòng)的類型；（ii）營(yíng)業(yè)地是否位于俄羅斯某些組成領(lǐng)土上；和（iii）設(shè)立門檻。

此外，根據(jù)以下識(shí)別特征，這些制度可分為3類：(A)投資區(qū)；(B)投資合同；以及(C)特許權(quán)。

投資區(qū)除其他外包括經(jīng)濟(jì)特區(qū)、超前發(fā)展區(qū)和海參崴自由港。申請(qǐng)?jiān)谶@些制度下開展業(yè)務(wù)的關(guān)鍵要求之一是，在俄羅斯某些明確列出的領(lǐng)土上設(shè)有辦事處/生產(chǎn)場(chǎng)所，并從事為投資區(qū)預(yù)先確定的某些活動(dòng)。其優(yōu)點(diǎn)是更容易預(yù)測(cè)申請(qǐng)的成功，因?yàn)樵谕顿Y區(qū)居住的所有標(biāo)準(zhǔn)都是事先已知的。投資區(qū)的所有居民都享有相同的福利，這些福利也是事先已知的。

投資合同提供了一個(gè)簽署合同的機(jī)會(huì)，如特別投資合同，或成為區(qū)域投資項(xiàng)目的參與者，與投資區(qū)不同的是，區(qū)域投資項(xiàng)目是為客戶的具體業(yè)務(wù)性質(zhì)量身定做的。投資合同的顯著特征是，發(fā)起談判和簽訂合同的一方，也就是投資者。投資者向俄羅斯公共部門或市政機(jī)關(guān)提出商業(yè)構(gòu)想，如果這些部門愿意支持該投資者的構(gòu)想，并且投資者及其構(gòu)想滿足投資門檻、技術(shù)貢獻(xiàn)等各種正式標(biāo)準(zhǔn)，則投資者可以就公共部門的投資支持條款進(jìn)行談判，這與投資區(qū)不同，將根據(jù)具體情況而有所不同。

特許權(quán)（或項(xiàng)目合同）包括特許權(quán)協(xié)議和公私合作協(xié)議（也就是PPP協(xié)議）。這些協(xié)議只能由公共部門位基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)象（比如學(xué)校、道路、醫(yī)院或類似對(duì)象）發(fā)起，并通過招標(biāo)或其他競(jìng)爭(zhēng)性程序處理。

根據(jù)具體的投資制度，投資者可以享受稅收優(yōu)惠激勵(lì)。包括降低的增值稅、公司利潤(rùn)、土地、財(cái)產(chǎn)和礦產(chǎn)資源開采稅的稅率，以及降低的社會(huì)保障繳費(fèi)。

投資制度的參與者的主要優(yōu)勢(shì)和利益還包括：

?土地利用優(yōu)勢(shì)，包括租金優(yōu)惠和贖回權(quán)。其中，租金優(yōu)惠可以基于個(gè)案中的不同基礎(chǔ)租金按不同系數(shù)降低；

?加入投資制度的企業(yè)可以從地方當(dāng)局獲得補(bǔ)貼，方式包括直接提供資金或間接軟貸款和減稅；

?加入投資制度的公司還可以享受關(guān)稅區(qū)和專門為外國(guó)投資者設(shè)立的免稅制度的優(yōu)惠；

?反過來，當(dāng)局尋求與具體投資制度的基礎(chǔ)設(shè)施（包括電信、供水、道路）建立優(yōu)惠聯(lián)系，提供獲得國(guó)家采購(gòu)和在一個(gè)地方獲得所有相關(guān)國(guó)家服務(wù)的簡(jiǎn)化途徑（也就是所謂的“一站式辦公室”）；

?此外，通過限制進(jìn)行行政檢查和為特定商業(yè)活動(dòng)獲得各種國(guó)家許可證的時(shí)間，也減輕了行政壓力。

俄羅斯關(guān)于外國(guó)投資的限制措施

中國(guó)具有友好國(guó)家的地位，因此中國(guó)投資者在俄投資處于有利地位，而且比許多其他國(guó)家的投資者更容易在俄羅斯自由開展業(yè)務(wù)。但是，中國(guó)企業(yè)如果決定繼續(xù)在俄羅斯做生意，也應(yīng)該了解來自“友好”國(guó)家的外國(guó)投資者在俄羅斯市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)時(shí)可能面臨的潛在障礙。

2022年2月24日之前，俄羅斯與歐盟和美國(guó)不同，幾乎沒有針對(duì)外國(guó)投資者的限制性措施。

但自針對(duì)烏克蘭的特別軍事行動(dòng)以來，俄羅斯已經(jīng)面臨來自美國(guó)、歐盟、英國(guó)、加拿大、澳大利亞、瑞士和日本的多輪制裁措施，這些措施阻止了國(guó)外投資的交易，并凍結(jié)了資產(chǎn)，迫使外國(guó)資本離開俄羅斯。

俄羅斯政府不得不迅速應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，迅速制定并頒布了大量的法律條文，形成了各種限制的復(fù)雜網(wǎng)格。在過去的3個(gè)月，俄羅斯已經(jīng)制定了超過50個(gè)新的法案——新的法律、新的法令、澄清、指示，還有很多法律草案和倡議——所有這些都是由不同政府部門獨(dú)立發(fā)布的。

在俄進(jìn)行并購(gòu)交易的考量

目前，在俄羅斯跨境交易有三種類型的審查：并購(gòu)審查、外國(guó)直接投資審查和制裁審查。

第一種審查要求目標(biāo)公司和其收購(gòu)方的交易規(guī)?；蛸Y產(chǎn)規(guī)模超過監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并通過聯(lián)邦反壟斷局的審查。

第二種審查（外國(guó)直接投資）僅適用于極少數(shù)敏感領(lǐng)域的收購(gòu)，例如軍事、安全或聯(lián)邦的天然氣、石油、黃金或某些貴金屬礦區(qū)和寶石礦區(qū)。這一審批由一個(gè)特別的政府委員會(huì)負(fù)責(zé)。

這兩類是常規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)的批準(zhǔn)，是俄羅斯市場(chǎng)的傳統(tǒng)批準(zhǔn)類型，通常為投資者所知并受到投資者的重視。

不過，自2022年2月起，向外國(guó)投資者出售俄羅斯企業(yè)可能需要一種新的批準(zhǔn)類型——即制裁批準(zhǔn)，制裁批準(zhǔn)由俄羅斯政府委員會(huì)的一個(gè)特別小組委員會(huì)負(fù)責(zé)。

一般而言，要評(píng)估俄羅斯企業(yè)實(shí)體的某一特定買賣交易是否受到限制，應(yīng)從法律實(shí)體的類型和交易各方的情況進(jìn)行分析。

根據(jù)法律實(shí)體的類型，出售俄羅斯股份有限公司股份的交易須經(jīng)制裁批準(zhǔn)，而有限責(zé)任公司參與權(quán)益的交易目前無需獲得制裁批準(zhǔn)。這在未來可能會(huì)發(fā)生變化，但目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)的明確立場(chǎng)是，有限責(zé)任公司不受制裁批準(zhǔn)法規(guī)的約束。

根據(jù)交易各方的情況，一方是俄羅斯居民，另一方是不友好國(guó)家的非居民或由不友好國(guó)家的非居民控制的俄羅斯居民的交易需要獲得制裁批準(zhǔn)。

由于中國(guó)和中國(guó)香港的友好國(guó)家/地區(qū)地位，中國(guó)公司或香港公司無需完成制裁批準(zhǔn)，無論該等公司是從俄羅斯受益人還是外國(guó)受益人處購(gòu)買股份。

但是，如果從不友好國(guó)家的受益人控制的公司購(gòu)買業(yè)務(wù)，新收購(gòu)的資產(chǎn)仍然是“受污染”的，并且在日后計(jì)劃將其出售給俄羅斯受益人時(shí)需要獲得制裁批準(zhǔn)。

特別需要注意的是，所有外國(guó)對(duì)外國(guó)的出售都是被允許的。

中國(guó)企業(yè)在俄羅斯進(jìn)行并購(gòu)交易的架構(gòu)選擇

1、股份并購(gòu)

（1）?境外架構(gòu) –?間接收購(gòu)

中國(guó)投資者可以通過收購(gòu)在俄羅斯境外成立的控股公司的股份，從而間接收購(gòu)俄羅斯境內(nèi)公司的股份，也可以通過在俄羅斯境外成立的合資企業(yè)收購(gòu)俄羅斯境內(nèi)公司的股份。

境外交易架構(gòu)的主要優(yōu)勢(shì)是可以選擇對(duì)投資者更為方便的外國(guó)法律和爭(zhēng)議解決地，因?yàn)楦鶕?jù)俄羅斯法律，合作伙伴之間的大部分爭(zhēng)議都是公司爭(zhēng)議，而俄羅斯法院對(duì)這類爭(zhēng)議具有排他性管轄權(quán)。

另一個(gè)好處是，甚至不需要考慮制裁許可的必要性，因?yàn)闆]有直接收購(gòu)俄羅斯實(shí)體的情況下，制裁許可不會(huì)被觸發(fā)。

然而，至少有以下限制可能會(huì)影響境外架構(gòu)：

(A) 如果最初的賣家是來自“不友好”國(guó)家的人，進(jìn)一步直接出售俄羅斯公司的股份可能需要小組委員會(huì)的事先批準(zhǔn)；

(B) 就俄羅斯合資公司而言，如果控股公司位于不友好的司法管轄區(qū)，公司的融資和利潤(rùn)分配可能存在困難，并且可能受到限制或禁止；

(C) 可能很難對(duì)公司的活動(dòng)進(jìn)行正式的公司控制，而且你可能沒有辦法實(shí)際阻止公司管理層的某些活動(dòng)；

(D) 境外架構(gòu)不能解決獲得合并許可和/或外國(guó)直接投資批準(zhǔn)的必要性；

(E) 此外，境外架構(gòu)還會(huì)導(dǎo)致與執(zhí)行公司決議，以及在不同國(guó)家之間快遞文件有關(guān)的額外的管理成本。這些問題也會(huì)因?yàn)楝F(xiàn)在的物流問題而變得更加復(fù)雜。

最后，在為境外架構(gòu)選擇司法轄區(qū)時(shí)，還應(yīng)該考慮到當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)，這些法規(guī)可能會(huì)使與俄羅斯實(shí)體的合作帶來額外的困難。

（2）境內(nèi)架構(gòu) –?直接收購(gòu)

收購(gòu)俄羅斯公司的境內(nèi)架構(gòu)項(xiàng)下，也存在境外結(jié)構(gòu)中存在的與俄羅斯反制裁措施相關(guān)的困難，也就是進(jìn)一步的資產(chǎn)處置需要獲得事先批準(zhǔn)以及合資公司的融資可能受到限制。同樣，如果買方或合資公司的合作伙伴來自“友好”國(guó)家，那么俄羅斯公司的商業(yè)活動(dòng)將不會(huì)受到大多數(shù)限制的影響。

相反，與境外架構(gòu)相比，通過境內(nèi)架構(gòu)收購(gòu)俄羅斯公司可以獲得對(duì)俄羅斯公司的直接控制。在實(shí)踐中，可以通過對(duì)公司重大交易和關(guān)聯(lián)方交易的批準(zhǔn)等方式確保少數(shù)股東的利益，并確?？刂?。此外，管理成本也將被限制在最低限度，然而，物流問題的影響仍然存在。

然而，與境外架構(gòu)相反，收購(gòu)俄羅斯企業(yè)的境內(nèi)架構(gòu)將爭(zhēng)議解決地的選擇限制在俄羅斯聯(lián)邦的司法管轄范圍內(nèi)。另外，如果選擇境內(nèi)架構(gòu)，應(yīng)始終關(guān)注獲得制裁批準(zhǔn)的潛在必要性，包括與制裁有關(guān)的當(dāng)?shù)靥貏e限制。

2、資產(chǎn)交易

關(guān)于資產(chǎn)交易，只有俄羅斯居民和不友好國(guó)家的人之間以取得房地產(chǎn)所有權(quán)為目的的交易，在簽訂和執(zhí)行時(shí)需要得到小組委員會(huì)的事先批準(zhǔn)。因此，中國(guó)投資者可以自由地在俄羅斯進(jìn)行資產(chǎn)交易。

俄羅斯反制措施對(duì)所有企業(yè)的一般限制

盡管俄羅斯的反制措施主要影響“不友好”國(guó)家有關(guān)的人，但還是要注意一些針對(duì)所有企業(yè)的一般限制，無論其受益人或控制人是誰。具體如下：

(A)作為一項(xiàng)臨時(shí)貨幣管制措施，俄羅斯居民應(yīng)出售根據(jù)與非居民簽訂的某些外貿(mào)合同獲得的80%外匯收入；

(B)除非得到小組委員會(huì)的事先批準(zhǔn)，俄羅斯居民不得以外幣貸款的形式向任何非居民提供融資。在實(shí)踐中，即使向非居民償還外幣貸款也必須事先與銀行達(dá)成協(xié)議，因?yàn)樵诙砹_斯當(dāng)局沒有及時(shí)作出澄清的情況下，各銀行對(duì)這一規(guī)定有不同的解釋；

(C)俄羅斯居民未經(jīng)小組委員會(huì)的批準(zhǔn)向國(guó)外轉(zhuǎn)移外匯（向銀行賬戶或電子錢包轉(zhuǎn)移）也受到限制；

(D)合同條款和條件也會(huì)受到俄羅斯反制措施的影響。如果合同項(xiàng)下的債務(wù)總額超過15,000美元，俄羅斯居民根據(jù)服務(wù)、工作/知識(shí)產(chǎn)權(quán)合同向非居民支付的預(yù)付款不得超過合同總價(jià)的30%。

俄羅斯的出口管制

俄羅斯政府還實(shí)施了出口限制，禁止出口200多種產(chǎn)品，其中包括外國(guó)生產(chǎn)的技術(shù)、通信、醫(yī)療設(shè)備、車輛、農(nóng)業(yè)機(jī)械和電氣設(shè)備等。對(duì)于管制產(chǎn)品，出口商必須確認(rèn)出口的產(chǎn)品是在俄羅斯制造的，并向海關(guān)提交原產(chǎn)地證明。

總體而言，俄羅斯與出口管制有關(guān)的措施可以分為三類：

第一類是臨時(shí)限制向所有外國(guó)出口貨物，歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟成員國(guó)和特定的獨(dú)立領(lǐng)土除外。

第二類涉及到向歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟、阿布哈茲和南奧塞梯出口貨物，相關(guān)出口需要遵守基于許可的出口程序，即出口商必須獲得俄羅斯主管部門簽發(fā)的向所列目的地出口貨物的許可證。

第三類，俄羅斯的某些類型的木材和鋼材如果出口到對(duì)俄羅斯、俄羅斯個(gè)人和法人實(shí)施單邊制裁的國(guó)家，也會(huì)受到限制。

在實(shí)踐中，出口措施往往會(huì)引起供應(yīng)鏈的變化、對(duì)臨時(shí)進(jìn)口貨物的出口造成障礙等。

建議特別注意處理由單邊限制引起爭(zhēng)議的具體情況。

根據(jù)俄羅斯法律，作為一項(xiàng)默認(rèn)規(guī)則，俄羅斯仲裁（或商事）法院對(duì)涉及受外國(guó)制裁的實(shí)體的爭(zhēng)議和基于外國(guó)對(duì)俄羅斯公民或組織的制裁的爭(zhēng)議擁有專屬管轄權(quán)。在實(shí)踐中，俄羅斯聯(lián)邦最高法院裁定，僅僅實(shí)施制裁就足以認(rèn)定被制裁的俄羅斯實(shí)體無法訴諸司法，因此，俄羅斯法院應(yīng)當(dāng)對(duì)爭(zhēng)議擁有專屬管轄權(quán)。

結(jié)論

總體來看，中國(guó)（包括香港）的友好地位給中國(guó)企業(yè)作為俄羅斯的潛在投資者帶來了巨大的優(yōu)勢(shì)，大多數(shù)類型的交易都是被允許的，包括收購(gòu)、融資、利潤(rùn)分配--其中大部分都不需要俄羅斯政府的額外批準(zhǔn)，而且中國(guó)投資者還可以繼續(xù)享受以前的政府激勵(lì)措施。

當(dāng)然，中國(guó)的友好國(guó)家的地位本身并不意味著中國(guó)企業(yè)永遠(yuǎn)不會(huì)出現(xiàn)問題。所有與俄羅斯有關(guān)的交易都必須比以前更加謹(jǐn)慎，因?yàn)槿匀缓苋菀渍`解或曲解現(xiàn)有的復(fù)雜的制裁規(guī)則體系。

ALRUD擁有與中國(guó)客戶合作的豐富經(jīng)驗(yàn)，可以提供及時(shí)和全面的支持，幫助他們應(yīng)對(duì)所有的法規(guī)。

專家介紹

Maxim Alekseyev

走出去智庫(CGGT)特約法律專家

ALRUD律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人

Maxim Alekseyev是俄羅斯ALRUD律師事務(wù)所聯(lián)合創(chuàng)始人和高級(jí)合伙人，ALRUD律所私人客戶和稅務(wù)業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人。

Maxim為企業(yè)和私人客戶提供的法律服務(wù)的領(lǐng)域包括國(guó)際貿(mào)易事務(wù)、監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國(guó)內(nèi)及國(guó)際稅務(wù)規(guī)劃、戰(zhàn)略性并購(gòu)、境內(nèi)外商業(yè)架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理、公司治理、爭(zhēng)議調(diào)查和爭(zhēng)議解決等。

Maxim是國(guó)際律師協(xié)會(huì)（IBA）、美國(guó)律師協(xié)會(huì)（ABA）、泛太平洋律師協(xié)會(huì)（IPBA）和信托與財(cái)產(chǎn)從業(yè)者協(xié)會(huì)（STEP）的會(huì)員。

Timur Akhundov

走出去智庫(CGGT)特約法律專家

ALRUD律師事務(wù)所顧問

Timur Akhundov是ALRUD律師事務(wù)所顧問，主要負(fù)責(zé)公司/并購(gòu)和監(jiān)管與合規(guī)業(yè)務(wù)，他擁有超過10年的經(jīng)驗(yàn)。Timur在盡職調(diào)查、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和支持并購(gòu)交易方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)。客戶稱贊Timur的勤奮、在許多法律領(lǐng)域的廣泛知識(shí)、對(duì)各種外語的掌握以及溝通的便利。Timur以優(yōu)異的成績(jī)畢業(yè)于莫斯科國(guó)立國(guó)際關(guān)系學(xué)院，專攻國(guó)際私法和民法。Timur為許多大型中國(guó)企業(yè)提供過法律服務(wù)，包括中國(guó)華信、攜程、中國(guó)黃金、工商銀行、國(guó)開行等。

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