5月人民幣匯率走勢總結(jié)，未來會有哪些重要“變數(shù)”？-ESG跨境

你近期結(jié)匯了嗎？

年初時苦于匯率6.3的出口企業(yè)，在4月中旬有了喜出望外的感受——自4月19日起，人民幣匯率開啟了一輪快速貶值，連續(xù)突破了多個整數(shù)關(guān)口并一度觸及6.8。4月份，人民幣中間價下跌4.1%，為“8.11”匯改以來單月跌幅次高，僅次于匯改當(dāng)月的4.3%。

彼時不少外貿(mào)企業(yè)逢高結(jié)匯。

但5月份，匯率走出了“大開大合”的架勢，著實(shí)讓人摸不著頭腦。

5月在岸人民幣走勢表

5月離岸人民幣走勢表

5月5日，“五一”假期后的第一天，人民幣對美元中間價上調(diào)505個基點(diǎn)，報6.5672。

5月16日，在岸人民幣匯率收盤報6.7967元，創(chuàng)出本輪貶值以來的收盤價新低。與4月19日收盤價相比，此輪人民幣匯率累計貶值超過4000個基點(diǎn)，幅度超過6%。

然而5月17日以來，人民幣匯率止跌反彈。

5月17日、20日，在岸人民幣對美元即期匯率分別升值495個、938個基點(diǎn)。截至5月20日，在岸人民幣對美元匯率已較5月16日收盤價累計反彈1227個基點(diǎn)。

5月23日，人民幣對美元匯率中間價報6.6756元，單日上升1.08%，升幅為2005年7月22日以來最大。

歷史上人民幣中間價單日升幅前10位，今年5月份已經(jīng)占據(jù)兩席，分別是5月5日與5月23日。

2015年“8.11”匯改之初，人民幣匯率經(jīng)歷了持續(xù)單邊下跌，匯率中間價由匯改前夕的6.12跌至2016年底的7.0附近。到2017年初，較匯改之前最多累計下跌了12%。但借美元指數(shù)回調(diào)之機(jī)，我國于2017年5月底在中間價報價機(jī)制中引入逆周期因子，引導(dǎo)人民幣匯率止跌回升，到年底最多反彈了7.0%。

自此，人民幣匯率擺脫了單邊下跌走勢，開始有漲有跌、雙向波動。

2018年以來，人民幣匯率有過兩次大起大落的寬幅震蕩，2018年4月初至2018年11月初，受美元指數(shù)反彈、中美經(jīng)貿(mào)摩擦等影響，人民幣匯率再度跌至7.0附近，累計下跌10%。2020年5月底，人民幣匯率跌破7.10。

未來人民幣匯率怎么走？

中金研報稱，目前受美元指數(shù)的觸頂回調(diào)、中國疫情的逐步消退、以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信心加強(qiáng)的影響，美元/人民幣短期見頂跡象明顯，快速貶值期或已結(jié)束。總體看，人民幣匯率或?qū)⒃诮衲晗掳肽暝?.65的附近趨于穩(wěn)定。

方正證券則認(rèn)為，人民幣的貶值壓力在短期或仍將存在，但中期人民幣或?qū)㈦S中美經(jīng)濟(jì)和政策面變化而走強(qiáng)。總體而言，貨幣政策將取得內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，整體上人民幣匯率雙向浮動，保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

從6月1日起，美聯(lián)儲開始啟動其縮減資產(chǎn)負(fù)債表計劃。6月2日，人民幣兌美元中間價報6.7095，調(diào)貶444個基點(diǎn)，本周累計調(diào)升292個基點(diǎn)。

當(dāng)前階段，外貿(mào)人務(wù)必注意匯率管控風(fēng)險。5月26日，商務(wù)部、中國人民銀行、國家外匯管理局印發(fā)了《關(guān)于支持外經(jīng)貿(mào)企業(yè)提升匯率風(fēng)險管理能力的通知》，通知中指出，完善匯率避險產(chǎn)品服務(wù)，進(jìn)一步提升人民幣跨境結(jié)算的便利性。各地人民銀行、外匯局分支機(jī)構(gòu)要鼓勵銀行在“展業(yè)三原則”基礎(chǔ)上，針對企業(yè)特點(diǎn)“因企施策”，提供契合市場需求的產(chǎn)品服務(wù)。鼓勵銀行持續(xù)提升基層機(jī)構(gòu)人民幣對外匯衍生品服務(wù)能力，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)渠道，支持中小銀行合作辦理人民幣對外匯衍生品服務(wù)，滿足企業(yè)多元化匯率避險需求。進(jìn)一步便利企業(yè)在跨境貿(mào)易投資中使用人民幣，鼓勵企業(yè)通過人民幣跨境計價結(jié)算規(guī)避匯率風(fēng)險。支持銀行通過單證電子化審核等方式簡化結(jié)算流程，提高貿(mào)易新業(yè)態(tài)跨境人民幣結(jié)算效率。

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