年終總結(jié)：墨騰2019東南亞預(yù)測(cè)，錯(cuò)了幾個(gè)-ESG跨境

很多朋友們還記得2018年底我們對(duì)各個(gè)主要新興市場(chǎng)區(qū)域2019年做出了一些預(yù)測(cè)。其實(shí)墨騰的預(yù)測(cè)更多的是想起到一個(gè)拋磚引玉的作用- 讓大家能在出海信息過(guò)剩的這個(gè)時(shí)代能和我們一起系統(tǒng)地思考這些市場(chǎng)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。

如今2019已近尾聲- 是時(shí)間做一個(gè)總結(jié)了。首先來(lái)看看墨騰團(tuán)隊(duì)的核心主場(chǎng)東南亞。

和去年一樣，為了讓大家閱讀起來(lái)更方便，下文中用綠色代表預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，紅色代表預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，藍(lán)色代表仍有待觀察。

一、Go-Jek擴(kuò)張，但增速不如印尼本土

為了支撐估值，Go-Jek在東南亞的擴(kuò)張不可避免。? 其實(shí)這篇預(yù)測(cè)墨騰在英文原文里的說(shuō)法是：“Go-Jek’s tractionoutside Indonesia slow”（英文原文請(qǐng)點(diǎn)擊文末“閱讀原文”）. 我們當(dāng)時(shí)作出這個(gè)判斷的原因主要包括：1.彈藥充足的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Grab和通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)追市場(chǎng)份額的難度；2.市場(chǎng)差異 - 印尼基因很強(qiáng)的Go-Jek如何平衡本地團(tuán)隊(duì)；3.已經(jīng)高度適配印尼市場(chǎng)的產(chǎn)品線(xiàn)如何快速本地化；4. 支付的困難。

正如我們預(yù)料的，Go-Jek在海外市場(chǎng)擴(kuò)張相當(dāng)不順利。在菲律賓申請(qǐng)運(yùn)營(yíng)牌照兩次被拒；在越南原本被抱以厚望的創(chuàng)始核心團(tuán)隊(duì)離職.繼任CEO也在半年之內(nèi)離職；比較容易突破的新加坡也沒(méi)有充分占據(jù)市場(chǎng)份額。

GoJek正在建立一支新的國(guó)際拓展團(tuán)隊(duì) - 或許2020年會(huì)有新的戰(zhàn)略。

二、支付市場(chǎng)仍然支離破碎，央行不會(huì)放松對(duì)結(jié)算權(quán)的掌控

我們當(dāng)時(shí)提到印尼的支付格局一直在變化之中，很難出現(xiàn)向國(guó)內(nèi)一樣一兩家一統(tǒng)江山的局面。跑在前面的幾家：力寶創(chuàng)始的OVO、Go-Jek旗下的GoPay、央企的LinkAja和螞蟻/Emtek合作的Dana - 都沒(méi)少燒錢(qián)。接近年底的時(shí)候，OVO和Dana合并的傳聞越來(lái)越像那么回事了。

2020年，局勢(shì)或許會(huì)發(fā)生很大的變化。

在央行這塊，新加坡的PayNow使用率一直在提升 - 其它幾個(gè)主要國(guó)家也在逐步推行自己的系統(tǒng)。

三、線(xiàn)上增長(zhǎng)乏力的情況下，電商巨頭們紛紛轉(zhuǎn)向線(xiàn)下

去年12月，我們當(dāng)時(shí)是這么寫(xiě)的：

“走向線(xiàn)下不僅僅是中國(guó)電商的發(fā)展趨勢(shì)。東南亞大部分市場(chǎng)電商占零售業(yè)的比例都小于4％，由于基礎(chǔ)設(shè)施所限以及激烈的競(jìng)爭(zhēng)，新興市場(chǎng)的電商也會(huì)很快碰觸到快速增長(zhǎng)的天花板。進(jìn)一步推動(dòng)電商增長(zhǎng)當(dāng)然有空間，但是大水漫灌在很多地方顯然已經(jīng)推不動(dòng)了- 而且也要看基礎(chǔ)設(shè)施的配合發(fā)展。那么，很多拿了錢(qián)的電商公司自然就會(huì)把目光放到廣大的線(xiàn)下零售市場(chǎng)?！?/p>

這個(gè)預(yù)測(cè)沒(méi)有過(guò)一個(gè)月，印尼主攻線(xiàn)下零售的WarungPintar就宣布了2700萬(wàn)美元的B輪融資。Tokopedia也不出所料開(kāi)始推進(jìn)線(xiàn)下新零售了。但是新零售能不能給后期公司帶來(lái)預(yù)期的增長(zhǎng)呢？隨著WeWork之后投資環(huán)境的變化WeWork之后投資環(huán)境的變化，或許這里面的戰(zhàn)略也會(huì)有調(diào)整。

線(xiàn)下Toko

四、資本加大對(duì)東南亞物流的投入

最近印尼兩家物流相關(guān)的公司Ritase和Waresix相繼融資、以及泰國(guó)和越南幾個(gè)物流相關(guān)項(xiàng)目都以高估值被投已經(jīng)很能說(shuō)明問(wèn)題了。

而且貨拉拉在東南亞的拓展還不錯(cuò)。

泰國(guó)的綠版貨拉拉

五、中國(guó)跨境電商競(jìng)爭(zhēng)加劇

我們2017年底就做對(duì)2018年做出了這樣一個(gè)預(yù)測(cè)。當(dāng)然，2018年雖然跨境總體有些提升- 尤其是在Shopee和Lazada的鼓勵(lì)下；不過(guò)仍然沒(méi)有像中東（甚至印度）一樣形成一個(gè)很大的勢(shì)能。從海關(guān)的朋友那邊得到的數(shù)字都還不是很讓人激動(dòng)。

我們預(yù)測(cè)2019年隨著大環(huán)境的一些變化，東南亞跨境這一塊會(huì)有一塊很大的提升。畢竟，東南亞整體比印度富有得多，也比沙特大很多?，F(xiàn)在從數(shù)字來(lái)看，這已經(jīng)在發(fā)生 - 只是品牌和大的獨(dú)立站還沒(méi)有跟上。

同時(shí)，東南亞的社交電商這一年冒出了好幾家中國(guó)背景和拿到中國(guó)資本的公司。社交電商的潛力我們是看好的 - 什么模式能夠跑出來(lái)還有待觀察。

六、金融科技繼續(xù)發(fā)展

我們當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)在印尼很多現(xiàn)金貸（或者P2P）的頭部玩家都會(huì)倒在2019年前進(jìn)的路上。熟悉市場(chǎng)的朋友們應(yīng)該都能夠至少看到三個(gè)很明顯的例子。不過(guò)，對(duì)信貸的缺口遠(yuǎn)未被滿(mǎn)足。

大選后，監(jiān)管部門(mén)OJK終于開(kāi)始正式發(fā)放P2P牌照，并且在一年里發(fā)了三批。官方的AFPI會(huì)長(zhǎng)也為墨騰撰稿提出了他的一些看法- 最近AFPI爭(zhēng)取到了一些監(jiān)管條例的放松。我們也看到一些針對(duì)特定領(lǐng)域的金融科技產(chǎn)品發(fā)展迅速- 而墨騰6月在上海舉行的印尼金融科技峰會(huì)也獲得了包括印尼駐華大使周浩黎先生在內(nèi)的40多位印尼朋友蒞臨支持。

年初Akulaku從螞蟻金服融資和年末Kredivo的9000萬(wàn)美元C輪都表明了投資者對(duì)這一塊還是很有信心的 - 當(dāng)然，也側(cè)面說(shuō)明了這一領(lǐng)域的標(biāo)的還真的不多。

七、新加坡大多數(shù)AI和智能投顧創(chuàng)業(yè)公司都失敗了，但是會(huì)出現(xiàn)更好的風(fēng)口

B2B的智能投顧目前做得怎么樣想必大家也都看得很清楚-B2C的就看StashAway能夠做到多少AUM能不能找到人接盤(pán)了。政府開(kāi)放數(shù)字銀行牌照估計(jì)也沒(méi)有deeptech公司什么事。AI方面倒是有一家晉級(jí)了獨(dú)角獸，不過(guò)Trax只是注冊(cè)在新加坡，研發(fā)全部在海外。我們同時(shí)也看到有若干家堅(jiān)持了很久的AI公司打平了- 這是一個(gè)好的現(xiàn)象。

2020年還有一個(gè)很大的變數(shù)就是Grab進(jìn)軍財(cái)富管理。執(zhí)行得好的話(huà)這會(huì)給獨(dú)立公司很大的壓力。

不過(guò)我們說(shuō)“大多數(shù)”還是說(shuō)得太絕對(duì)了，所以這一條并沒(méi)有算準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。

八、不同背景的投資人溝通渠道更為順暢，“B輪危機(jī)”話(huà)題也成為過(guò)去式

和我們年中總結(jié)時(shí)一樣：有些跡象了，不過(guò)還沒(méi)有完全到順暢的程度。

跡象之一

九、VC們也需要咨詢(xún)服務(wù)，該地區(qū)的FA迎來(lái)一個(gè)發(fā)展期

跡象已經(jīng)很明顯了，國(guó)內(nèi)也有幾家頭部的FA開(kāi)始做東南亞的單了。不過(guò)優(yōu)秀的本土FA還沒(méi)有出現(xiàn)。畢竟，需要時(shí)間和案例去證明。

十、共享電動(dòng)滑板車(chē)在東南亞發(fā)展并不順利

有一位在某頭部滑板車(chē)公司擔(dān)任高管的朋友當(dāng)時(shí)聯(lián)系過(guò)墨騰，說(shuō)他/她不相信我們的這條預(yù)測(cè)。年底的時(shí)候他們說(shuō)不得不承認(rèn)這個(gè)市場(chǎng)真的很難做。新加坡對(duì)滑板車(chē)的禁令只是困難之一。

不過(guò)Neuron和Beam等公司選擇進(jìn)入澳新市場(chǎng)卻是走對(duì)了。

地廣人稀

總結(jié)

總體看還不錯(cuò)：大部分預(yù)測(cè)對(duì)了。但對(duì)我們自己來(lái)說(shuō)重要的是，墨騰的團(tuán)隊(duì)在這個(gè)過(guò)程中通過(guò)思考和辯論獲得了很大的提升。我們也希望朋友們一起參與進(jìn)來(lái)，對(duì)未來(lái)提出自己的看法，共同提高。

墨騰也將會(huì)在幾天后發(fā)布2020年的預(yù)測(cè) - 如果你有自己的預(yù)測(cè)，歡迎留言提出。

墨騰創(chuàng)投總部位于新加坡，在印尼、中國(guó)、阿聯(lián)酋均設(shè)有常駐團(tuán)隊(duì)，并在東南亞、印度、中東、拉美等新興市場(chǎng)擁有強(qiáng)大的在地資源。墨騰長(zhǎng)期關(guān)注海外高速發(fā)展市場(chǎng)，利用在地資源、執(zhí)行經(jīng)驗(yàn)和團(tuán)隊(duì)孵化自有、合資或合作項(xiàng)目，同時(shí)制定方案協(xié)助海外市場(chǎng)探索者和投資者決策與落地。

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