匯率破7.27！大賣利潤率又要漲-ESG跨境

在匯率破7的時候，有人說貶值接近尾聲，但在近兩日，美元匯率持續(xù)上漲，一度突破7.27關(guān)口。對于以美國為主要市場的賣家來說，這是旺季沖刺的又一利好消息。如巨星科技、安克創(chuàng)新等在美國市場有較大份額的大賣，由于美元匯率的變化，在利潤方面均有受益。

不過，原材料成本的上漲以及國外罷工導致的港口擁堵，或抵消匯率變動帶來的收益。外貿(mào)企業(yè)及跨境賣家想要在旺季想要保持增長和利潤仍有不小的阻力，因為有些國外客戶已經(jīng)開始壓價。

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美元匯率上漲幅度已經(jīng)接近15%

數(shù)據(jù)顯示，10月19日晚間，人民幣對美元匯率在離岸市場跌破前期低點。更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率10月19日接連跌破7.23、7.24、7.25、7.26和7.27多個關(guān)口，盤中最低跌至7.2731，刷新了9月28日盤中7.2675的最低點。

從今年一月以來，美元兌人民幣匯率上漲幅度已經(jīng)接近15%。

（近一年美元兌人民幣匯率變化，截圖來自Xe）

日前，中國國際貿(mào)易促進委員會對外發(fā)布第三季度外貿(mào)形勢調(diào)研報告。報告顯示，穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和穩(wěn)外貿(mào)政策實施效果在三季度開始集中顯現(xiàn)，上半年企業(yè)反映強烈的運價、能源、資金、匯率等問題得到明顯緩解。

調(diào)查顯示，45.1%的外貿(mào)企業(yè)表示三季度外貿(mào)發(fā)展信心逐步恢復；30.31%的外貿(mào)企業(yè)預計全年貿(mào)易額能夠?qū)崿F(xiàn)同比增長，該比例較二季度上升4.09個百分點；大中型企業(yè)對全年外貿(mào)形勢更為樂觀，小微企業(yè)預期雖然較弱，但較二季度有所改善。

對于外貿(mào)出口企業(yè)，美元兌人民幣匯率的上漲存在利好的一面。廣東冰箱冷柜出口企業(yè)奧馬電器2021年的外銷占總收入近87%。奧馬電器表示，已經(jīng)建立了外匯套期保值的相關(guān)機制，化解匯率大幅波動風險對公司經(jīng)營的影響。人民幣貶值能降低國外客戶的采購成本，有利于爭取更多國外客戶訂單。

為了降低匯率波動對利潤的影響，奧馬電器計劃2022年度開展遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，開展的外匯套期保值業(yè)務(wù)交易總規(guī)模為：美元幣種累計金額不超過20億美元、歐元幣種累計金額不超過8億歐元、日元幣種累計金額不超過150億日元。

不過，對于出口企業(yè)來說，由于國內(nèi)疫情反復，一些工廠時不時被封控，原材料成本大幅上漲，匯率帶來的收益會被抵消。以冰箱冷柜為例，在原材料方面，冰箱冷柜生產(chǎn)的主要原材料包括鋼材、塑料、銅、鋁等，占冰箱制造成本超過85%。主要原材料價格仍在上漲，2022年上半年LME倫敦金屬交易所）銅現(xiàn)貨結(jié)算均價高達9761美元/噸，同比漲幅7.4%，一度突破1萬美元/噸大關(guān)；LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算均價突破3000美元。

02

大賣三季度盈利超預期

人民幣貶值，對于使用美元結(jié)匯的大賣來說，在產(chǎn)生匯兌收益的情況下能改善其利潤率。從巨星科技剛剛披露的2022年第三季度財報看，第三季度收入36.01億元，同比增長11.5%，歸母凈利潤6.22億元，同比增長47.1%，這與美元升值帶動利潤率提升有很大關(guān)系。中金公司關(guān)于巨星科技的研報顯示，受益于美元快速升值，巨星科技第三季度的財務(wù)費用形成收益0.83億元，去年同期為費用0.12億元。得益于此，巨星科技三季度的凈利率17.3%，同比、環(huán)比增加4.2%、3.6%。

今年二季度以來，人民幣處于貶值通道，對巨星科技的毛利率和財務(wù)費用形成正貢獻。若未來幣值延續(xù)當前水平，則未來其正貢獻將延續(xù)。此外，中金公司分析認為，海外受能源價格、勞動力工資等系列因素影響，制造成本繼續(xù)上升，海外供給繼續(xù)受損，中國企業(yè)份額提升趨勢或?qū)⒀永m(xù)，有望繼續(xù)獲得優(yōu)于行業(yè)的表現(xiàn)。

當然，一些大賣布局多個海外市場，使用的幣種可能包含美元、歐元、日元、英鎊、澳元等，并非單一幣種報價，因此無法簡單地將某一單一幣種的匯率變動與業(yè)績變動掛鉤。安克創(chuàng)新即是如此，盡管美元呈現(xiàn)上漲趨勢，但日元、歐元等出現(xiàn)大幅貶值，給其在日本及歐洲市場的收入表現(xiàn)帶來一定壓力。

新東方工貿(mào)總經(jīng)理朱秋城建議大家秉持“風險中性”的原則，主動管理外匯風險，綜合采取外匯套期保值等多種方式來降低匯率波動可能帶來的不利影響。可以看到，安克創(chuàng)新、樂歌、、巨星科技等行業(yè)大賣在今年都繼續(xù)開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，以合理降低財務(wù)費用以及未來匯率波動的風險。

不過，有行業(yè)人士指出，套期保值的核心原則是把不確定變確定，讓企業(yè)好算帳，從而在生產(chǎn)經(jīng)營活動中盈利，不是去炒外匯。所謂的損失也只是機會成本而已，但是一些中小外貿(mào)企業(yè)在商業(yè)銀行沒有得到很好的服務(wù)指導，而且大多是幾萬美元小金額套保，成本其實很高，故而部分外貿(mào)企業(yè)選擇什么也不做。

實際上，據(jù)雨果跨境了解，有關(guān)部門也發(fā)現(xiàn)了上述問題并出臺了相應(yīng)政策。10月8日，國家外匯管理局發(fā)布了《持續(xù)提升企業(yè)匯率風險管理能力》，明確提出要降低中小微企業(yè)外匯套保綜合成本，其中包括指導外匯交易中心免收2022-2023年中小微企業(yè)外匯衍生品交易相關(guān)的銀行間外匯市場交易手續(xù)費，預計2022年免收手續(xù)費超1100萬元，對應(yīng)約2.3萬億元中小微企業(yè)外匯套保規(guī)模。

文/雨果跨境 柯詩文 封面圖源/圖蟲創(chuàng)意

（來源：叫我趨勢菌）

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